春节前，三大交易所同步发布“可持续发展信披指引（征求意见稿）”，意见反馈截止时间为2024年2月29日，本就话题度爆棚的资本市场再次掀起一波涟漪。业内专家看来，此次发布的《指引》，与去年10月总书记在中央金融工作会议上提出的“建设金融强国的主要挑战”相呼应，是推动金融监管和上市公司治理能力建设，提高上市公司质量和信息披露透明度，保护投资者利益的具体举措之一。

平安证券梳理了三大交易所发布的《指引》重点内容，主要框架包含总则、可持续发展信息披露框架、环境、社会和治理的具体披露要求以及附则和释义。

具体来看，《指引》有助于引导上市公司对可持续发展的重视度、完善ESG治理、主动承担ESG责任，促进上市公司整体质量和投资价值提升。数据显示，2023年国内A股公司披露可持续或ESG信息的企业数量在1823家，占比全部公司比例接近四成。伴随着可持续发展理念逐渐深入企业经营发展战略，国内上市公司对可持续理念融入企业战略已经从过往的“观望了解”过渡到“了解，但不知道怎么做好”的阶段。

当前，一定数量的上市公司对可持续发展信息披露还停留在企业品牌宣传的认知，一些公司将可持续报告的编制放在品牌或战略团队，没有构建更专业的团队进行企业ESG工作。

可持续对企业是否重要？它跟企业的经营发展有什么关系？此次的《指引》中要求披露信息遵循“双重重要性”原则，这也是GRI标准的要求之一，即要求企业披露的可持续信息具有财务重要性（对资本市场），又要求企业披露的ESG信息的影响重要性（对利益相关方）。

可以说ISSB准则中致力于推动企业可持续信息（非财务）与财务信息的勾连也得到了体现，具体表现在可持续风险和机遇对披露主体财务状况、现金流、资产负债表等的影响纳入其中作为应当披露的类别。

上市公司根据《指引》条文披露可持续发展信息，有助于对照检查自身企业实践和绩效的不在，防范可持续风险，增加对相关机遇的把控，提供企业可持续实践的能力水平。但业界也有声音认为，下一步期待进一步完善发布类似SASB行业指标体系的特色指标应用指引，突出不同行业的个性定位。

高质量的ESG信息和数据是投资者的决策前提，可持续信息质量的提升有助于提高投资者与上市公司之间的沟通效率，提高资产价值评估的透明性，提高上市公司ESG信息的连续性及可比性。此次《指引》设置的议题披露还体现了中国特色，包括乡村振兴、科技伦理、中小企业平等对待、反不正当竞争等议题更适应国内资本市场的现状。当前，国际社会普遍关注气候变化、生物多样性保护和人力社会资本等专项议题，下一步期待迭代完善加大与国际接轨相关的专项议题披露指引。

《指引》的实施应用有助于上市公司更全面、准确、及时地公开其在ESG三个维度的表现，更好地回应监管机构、投资者和社会公众等利益相关方对相关ESG议题上的关切。

在可持续信息披露的实践过程中，上市公司应注意真实性、可比性、定量化和第三方鉴证，避免“漂绿”行为，遵守信披标准和规范，尽可能寻求第三方对所披露的信息进行验证，确保信息的可靠性和公信力。